您当前的位置: 首页 创业园 创业分析 创业新闻 正文

TMT上市锐降 海外仍是首选

放大字体   缩小字体 发布日期: 2018-09-13 13:14 浏览次数: 0

  文/21世纪资本研究院研究员?饶守春

  与大众印象似乎略有不同的是,2018年上半年,科技、媒体和通讯(即TMT)行业IPO数量,呈现出相当大幅度的下滑趋势。

  9月11日,普华永道发布的一份研究报告显示,今年上半年中国TMT行业企业IPO数量仅为26起,环比下降47%;融资金额578亿元,环比上涨15%,但融资额排名前三的即占总融资金额77%。

  普华永道中国TMT行业合伙人林晓帆在报告发布会现场表示,上半年国内IPO速度呈现出放缓迹象,而香港市场由于各项新规的出台及相对宽松的上市条件,吸引了一批TMT企业赴港上市。

  对于下半年TMT行业的上市,林晓帆认为,在小米集团(1810.HK)等企业的带动下,国内这一行业企业将维持赴港上市的热潮。但与此同时随着中美贸易摩擦等不确定因素的出现,对TMT企业选择IPO市场及估值带来一定影响。

  上市数量锐减

  根据普华永道11日披露的研究报告,今年上半年 其实做这些事情我也不是无聊,只是希望它们能明白一个道理大家合起伙来做事儿,有什么都摆开了说,真实话出来了,再苦再难,只要我认可这件事情,那我最后还是去做,如果我不认可,那就拉倒,甭给我玩手段,我这人先记仇,然后才记恩,打了我一个巴掌然后再给我一个甜枣这种事儿我是绝对不会接受的,26起国内TMT企业IPO案例中,近半选择了在海外上市。

  数据显示,上半年有12家国内TMT行业选择在香港或海外市场上市,占比达46%;此外有31%的企业选择在深交所创业板上市,另有15%和8%分别选择在上交所主板和深交所中小板上市。

  分行业而论,上半年软件与服务行业成为TMT中最多的细分行业,有14家之多,占比54%。另有12家硬件与设备行业IPO上市,占比46%。

  尽管2018年上半年TMT行业IPO数量出现47%的环比下降幅度,但在融资额度上,较2017年则有15%的环比增幅。

  据统计,上半年TMT行业合计融资达578亿元,其中主板以288亿元融资额领先,占上半年总融资金额的一半。选择香港及海外上市的12?家中国TMT?企业共获208亿元融资,而深圳创业板和中小板分别获51亿元和30亿元融资。

  不过,上半年TMT行业IPO融资额呈现出明显的两极分化趋势。以工业富联(601138.SH)、爱奇艺(IQ.O)和哔哩哔哩(BILI.O)为首的三大IPO企业,分别融资271亿元、142亿元、30亿元,占总融资金额比例达到77%。

  21世纪资本研究院注意到,上半年国内TMT行业企业IPO数量减少,更主要的因素在于去年该类企业上市数量的激增。

  2017年,全年共有108家(普华永道数据)TMT公司选择IPO,融资总额高达760亿元。其中在第四季度,便有8家企业选择海外上市,且获得约257亿元的融资额,占去年下半年融资总额的52%------------。

  无论是上市数量还是融资额度,TMT行业2017年较2016年均出现大幅增长,2016年时这两项数据分别为68家和不足382亿元。

  林晓帆表示,从估值角度而言,自2016年以来,A股对TMT行业的估值呈现一定程度下滑趋势,以港股为代表的海外市场则呈现出相反的变化。

  这一点亦可从TMT公司市盈率的变化窥探一二。Wind资讯数据显示,A股TMT公司2015年平均市盈率一度高达百倍,但至2016年底时为68倍,至去年底进一步降至不足49倍,截至今年上半年则仅为42倍。

  反观港股等海外市场,则呈现出TMT公司估值增长的倾向。以去年四季度港股IPO上市的阅文集团(0772.HK)为例,其首发上市时的市盈率高达百倍,从而直接拉高中国TMT公司赴港上市的平均市盈率。

  赴港热潮将延续

  上半年TMT行业IPO数量的“低迷”,有望在下半年得以改善,并且赴港上市的热潮将得到延续。

  林晓帆认为,由于国内IPO审核速度进一步放 我扭过了头,没敢看 太酷了,海瑟薇的眼睛。缓,监管及核查力度日趋严格,今年下半年国内TMT企业的IPO数量预期将保持相对稳定。同时,由于已在海外上市的优质企业以及境内“独角兽”企业通过中国存托凭证(CDR)方式回归A股的政策仍不明朗,也可能将影响这一行业企业的上市。

  不过,对于TMT企业下半年在香港等海外市场的上市,普华永道方面仍然看好。实际上7月至今,港股市场已有小米集团、中国铁塔(0788.HK)、映客(3700.HK)等多家TMT行业公司先后IPO上市,与此同时包括 我就算是再眼拙也能看得出来,就它现在这状态,都未必能扛得住我一刀,它几乎已经耗光了力量了。美团点评、猫眼娱乐等公司也正走在IPO的路上,距离成功上市仅剩时间问题。

  对于境内TMT企业纷纷在今年选择港股上市,外界将最大原因归于上半年港交所对上市制度的改革。此前,由于错过阿里巴巴的上市,港交所决定在今年修改上市规则,允许“同股不同权”的双重股权架构企业在H股上市,同时允许还未实现盈利的生物科技企业上市。

  除港交所制度变革外,一些TMT企业在前期发展中,更多依赖外部融资,而在融资过程中,往往可能与投资机构签署包含上市等条款的对赌协议,在A股上市门槛高企条件下,海外上市成了唯一道路。同时,由于一些投资机构为海外机构,投资多为美元,海外市场上市也更有利于其退出变现。

  不过,虽然TMT企业纷纷选择赴港上 不得不说,我们这样的力量打击下,那墓室震动,里面的一切都被能量风暴给席卷了,我们几个的力量里有阴有阳,阴阳碰撞,逆冲爆炸,无疑让伤害更上一层楼,一瞬间就不知道摧毁了多少玄蜂,里面的情况已经看不清了,不过这墓室倒是真的够坚固,就是在这样的打击下,都没有直接爆碎掉,若是换了寻常的墓,恐怕早就已经坍圮了吧?市,但其未来估值却仍备受压力。

  截至9月11日收盘,自去年四季度在港交所上市的53家中资股中,有39家最新股价已低于发 直到,下方百万大军高举手中兵器欢呼的时候,我才终于一点点的醒了过来,跌跌撞撞的冲下祭台。行价。其中,除阅文集团外,曾被誉为“新经济五剑客”的其余四家雷蛇、众安保险、易鑫集团和平安好医生,都已出现破发。

  “由于中美贸易摩擦等意外事件的发生,国内TMT企业赴海外上市融资的估值水平及发行规模等将面对不明朗的因素,这些因素可能会对TMT企业选择IPO市场及估值带来一定影响。”林晓帆说。(编辑:罗诺)

温馨提示:以上关于TMT上市锐降 海外仍是首选信息由网友自行发布,内容的真实性、准确性和合法性由发布者负责。158致富网对此不承担任何保证责任。任何单位或个人如对以上内容有权利主张(包括但不限于侵犯著作权、商业信誉等),请与我们联系并出示相关证据,我们将按国家相关法规即时移除。
本文地址:https://www.zf158.com/news/201809/13/show_2134409.html
查看[TMT上市锐降 海外仍是首选]收录情况: 百度 360
[ 创业园搜索 ] [ 加入收藏 ] [ 告诉好友 ] [ 打印本文 ] [ 违规举报 ] [ 关闭窗口 ]

下一篇:暂无

“如果发现本网站发布的资讯影响到您的版权,可以联系本站!同时欢迎来本站投稿!

 
TMT上市锐降 海外仍是首选详情:  文/21世纪资本研究院研究员?饶守春  与大众印象似乎略有不同的是,2018年上半年,科技、媒体和通讯(即TMT)行业IPO数量,